中国移动净利润增速放缓，市场竞争压力加剧？

• 一、净利润增速放缓的现状与表现
• 二、传统业务增长乏力拖累利润
• 三、5G转型期的成本压力
• 四、价格竞争加剧挤压利润空间
• 五、市场格局变化的双重挑战

一、净利润增速放缓的现状与表现

中国移动2024年归母净利润达1384亿元，同比增长5.0%，但增速较2023年同期下降3.4个百分点。2024年上半年移动业务ARPU值同比下降2.7%至51元，成为自2021年以来首次连续三个报告期出现负增长。2025年一季度财报显示，个人市场收入同比下降1.3%，首次出现负增长，传统业务对利润的贡献能力持续减弱。

二、传统业务增长乏力拖累利润

在用户规模接近饱和的市场环境下，中国移动面临核心业务增长瓶颈：

• 语音业务收入占比已降至15%，流量收入增速从2019年的两位数增长降至2024年的个位数
• 移动用户ARPU值连续三年下滑，2024年上半年同比减少1.4元
• 家庭宽带业务虽保持增长，但政企市场收入增速未能完全填补个人市场缺口

三、5G转型期的成本压力

5G网络建设带来显著成本支出：

1. 2024年5G基站维护费用占网络运营成本比例超25%
2. 新兴业务研发投入同比增长40.6%，短期内难以形成规模收益
3. 折旧与摊销费用占营收比重长期维持在18%-20%区间

四、价格竞争加剧挤压利润空间

市场竞争呈现多维升级态势：

• 移动用户市场：携号转网政策实施后用户流失压力增大
• 政企市场：互联网企业以价格战争夺云计算、IDC市场份额
• 研发投入：2024年销售费用同比增长8.9%，主要用于客户保有

五、市场格局变化的双重挑战

中国移动面临传统通信市场与新兴产业的双重竞争压力。在个人消费市场，用户增长红利消退与ARPU值下滑形成剪刀差效应；在新兴业务领域，互联网公司通过生态布局抢占数字化服务入口，导致运营商管道化风险加剧。2024年政企应收账款同比增长18.26%，反映出项目回款周期拉长对现金流的影响。

中国移动正经历从规模驱动向价值驱动的转型阵痛期。传统业务增长乏力、5G投资回报周期长、跨行业竞争加剧等因素共同导致净利润增速放缓。未来需加速新兴业务价值变现，优化成本结构，在保持网络优势的同时提升数字化服务能力，方能在激烈的市场竞争中维持盈利能力。